Слайд 2
![ПЛАН: Значение денежных потоков для финансового управления компанией. Минимизация кассовых](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-1.jpg)
ПЛАН:
Значение денежных потоков для финансового управления компанией.
Минимизация кассовых разрывов и источники
финансирования кассовых разрывов.
Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного потока на капитал.
Слайд 3
![Формула товарного производства Д – Т – … П … – Т – Д](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-2.jpg)
Формула товарного производства
Д – Т – … П … –
Т – Д
Слайд 4
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-3.jpg)
Слайд 5
![Денежные средства предприятия:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-4.jpg)
Денежные средства предприятия:
Слайд 6
![Касса Что вы знаете о кассе? - какие потребности обеспечивает](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-5.jpg)
Касса
Что вы знаете о кассе?
- какие потребности обеспечивает касса (текущие: выдача
зарплаты, средств на хозяйственные нужды, на командировочные расходы);
- можно ли хранить большие средства в кассе. Это рискованно?
- что такое лимит кассы. Можно ли его нарушать?
- на каком счете ведется учет операций по кассе?
Слайд 7
![Расчетный счет. Что вы знаете о расчетном счете? кому и](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-6.jpg)
Расчетный счет.
Что вы знаете о расчетном счете?
кому и где открывается;
сколько расчетных
счетов может быть открыто предприятию;
какие операции осуществляются по расчетному счету (риски по операциям на расчетном счете);
на каком счете ведется учет.
Слайд 8
![Валютный счет кому открывается валютный счет; на каком сете ведется учет операций по валютному счету](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-7.jpg)
Валютный счет
кому открывается валютный счет;
на каком сете ведется учет операций по
валютному счету
Слайд 9
![Депозит. - что такое депозит; - какие денежные средства могут храниться на депозите.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-8.jpg)
Депозит.
- что такое депозит;
- какие денежные средства могут храниться
на депозите.
Слайд 10
![Ценные бумаги. - почему ценные бумаги относят к денежным средствам](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-9.jpg)
Ценные бумаги.
- почему ценные бумаги относят к денежным средствам (это
тоже вложения денежных средств);
- чем отличается депозит от ценных бумаг, куда лучше вкладывать свои денежные средства) (ценные бумаги дольше превращаются в деньги, но если предприятие снимает свои деньги с депозита досрочно, то теряются %)
Слайд 11
![Значение денежных потоков для финансового управления компанией.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-10.jpg)
Значение
денежных потоков
для
финансового управления компанией.
Слайд 12
![Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-11.jpg)
Денежный поток организации представляет собой
совокупность распределенных во времени поступлений и
выплат денежных средств,
создаваемых его хозяйственной деятельностью.
Слайд 13
![Следует различать два понятия: денежные потоки и денежные средства](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-12.jpg)
Следует различать два понятия:
денежные потоки
и
денежные средства
Слайд 14
![Денежные средства – это валовые поступления и платежи предприятия.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-13.jpg)
Денежные средства –
это
валовые поступления
и
платежи предприятия.
Слайд 15
![Для денежного потока характерны следующие особенности: поток денежных средств отражает](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-14.jpg)
Для денежного потока характерны следующие особенности:
поток денежных средств отражает результат
движения денег;
поток денежных средств носит организованный и управляемый характер;
потоку денежных средств свойственно ограничение во времени;
поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик (интенсивность, ликвидность, рентабельность).
Слайд 16
![Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-15.jpg)
Понятие
"денежный поток предприятия" является
агрегированным,
включающим в свой состав многочисленные
виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.
Слайд 17
![Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-16.jpg)
Эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья»,
предпосылкой достижения
высоких конечных результатов деятельности хозяйствующего субъекта,
способствуют повышению ритмичности хозяйственной и инвестиционной деятельности.
Слайд 18
![В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-17.jpg)
В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной
классификации.
Слайд 19
![Основные признаки классификации денежных потоков:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-18.jpg)
Основные признаки классификации денежных потоков:
Слайд 20
![1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-19.jpg)
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
Слайд 21
![денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-20.jpg)
денежный поток по предприятию в целом.
Это наиболее агрегированный вид денежного
потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
Слайд 22
![денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-21.jpg)
денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.
Такая дифференциация
денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
Слайд 23
![денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-22.jpg)
денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
В системе хозяйственного процесса предприятия
такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
Слайд 24
![2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-23.jpg)
2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета:
Слайд 25
![денежный поток по операционной деятельности. НАПРИМЕР](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-24.jpg)
денежный поток по операционной деятельности.
НАПРИМЕР
Слайд 26
![денежный поток по инвестиционной деятельности. НАПРИМЕР](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-25.jpg)
денежный поток по инвестиционной деятельности.
НАПРИМЕР
Слайд 27
![денежный поток по финансовой деятельности. НАПРИМЕР](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-26.jpg)
денежный поток по финансовой деятельности.
НАПРИМЕР
Слайд 28
![3. По направленности движения денежных средств:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-27.jpg)
3. По направленности движения денежных средств:
Слайд 29
![положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-28.jpg)
положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от
всех видов хозяйственных операций
(в качестве аналога этого термина используется термин
«приток денежных средств»);
Слайд 30
![отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-29.jpg)
отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе
осуществления всех видов его хозяйственных операций
(в качестве аналога этого термина используется термин
«отток денежных средств»).
Слайд 31
![Заполните таблицу](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-30.jpg)
Слайд 32
![Мы можем сказать, что положительный и отрицательный денежные потоки имеют высокую степень взаимосвязи?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-31.jpg)
Мы можем сказать, что
положительный и отрицательный денежные потоки
имеют
высокую
степень взаимосвязи?
Слайд 33
![4. По методу исчисления объема:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-32.jpg)
4. По методу исчисления объема:
Слайд 34
![валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-33.jpg)
валовой денежный поток.
Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных
средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
Слайд 35
![чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-34.jpg)
чистый денежный поток.
Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными
потоками
(между поступлением
и расходованием денежных средств)
в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
Слайд 36
![Чистый денежный поток рассчитывается по формуле ЧДП = ПДП –](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-35.jpg)
Чистый денежный поток рассчитывается по формуле
ЧДП = ПДП – ОДП,
где
ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемо периоде;
ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемо периоде;
ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемо периоде.
Слайд 37
![НАПРИМЕР За отчетный период в организацию поступило денежных средств на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-36.jpg)
НАПРИМЕР
За отчетный период в организацию поступило денежных средств на общую сумму
1 540 000 руб. За этот же период времени на разные цели организацией было израсходовано 1 293 000 руб. Определить чистый денежный поток организации.
Слайд 38
![НАПРИМЕР За отчетный период в организацию поступило денежных средств на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-37.jpg)
НАПРИМЕР
За отчетный период в организацию поступило денежных средств на общую сумму
1 871 000 руб. За этот же период времени на разные цели организацией было израсходовано 2 287 000 руб. Определить чистый денежный поток организации.
Слайд 39
![5. По уровню достаточности объема:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-38.jpg)
5. По уровню достаточности объема:
Слайд 40
![избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-39.jpg)
избыточный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления
денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании.
О чем свидетельствует?
Слайд 41
![дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-40.jpg)
дефицитный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления
денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.
К чему это приведет?
Слайд 42
![6. По периоду времени:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-41.jpg)
Слайд 43
![краткосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, по которому](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-42.jpg)
краткосрочный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, по которому период
от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения не превышает одного года;
Слайд 44
![долгосрочный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, по которому](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-43.jpg)
долгосрочный денежный поток.
Он характеризует такой денежный поток, по которому период
от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения превышает один год.
Слайд 45
![7. По формам использования денежных средств:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-44.jpg)
7. По формам использования денежных средств:
Слайд 46
![наличный денежный поток. Он характеризует ту часть денежного потока предприятия, которая обслуживается непосредственно наличными деньгами;](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-45.jpg)
наличный денежный поток.
Он характеризует ту часть денежного потока предприятия, которая
обслуживается непосредственно наличными деньгами;
Слайд 47
![безналичный денежный поток. Он характеризует ту часть совокупного денежного потока](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-46.jpg)
безналичный денежный поток.
Он характеризует ту часть совокупного денежного потока предприятия,
которая обслуживается разнообразными кредитными и депозитными инструментами финансового рынка.
Слайд 48
![Как вы считаете почему предприятию необходимо управлять денежными потоками?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-47.jpg)
Как вы считаете почему предприятию необходимо управлять денежными потоками?
Слайд 49
![Управление денежными потоками подчинено главной цели – возрастанию рыночной стоимости предприятия.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-48.jpg)
Управление денежными потоками подчинено главной цели – возрастанию рыночной стоимости предприятия.
Слайд 50
![В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-49.jpg)
В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено
на решение следующих основных задач:
Слайд 51
![формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-50.jpg)
формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его
предстоящей хозяйственной деятельности.
Слайд 52
![оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-51.jpg)
оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности
и направлениям использования.
Слайд 53
![обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-52.jpg)
обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.
Слайд 54
![поддержание постоянной платежеспособности предприятия.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-53.jpg)
поддержание постоянной платежеспособности предприятия.
Слайд 55
![максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-54.jpg)
максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на
условиях самофинансирования.
Слайд 56
![обеспечение оптимизации потерь стоимости денежных средств в процессе хозяйственного использования на предприятии.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-55.jpg)
обеспечение оптимизации потерь стоимости денежных средств в процессе хозяйственного использования на
предприятии.
Слайд 57
![В каком бухгалтерском документе отражаются все денежные потоки организации?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-56.jpg)
В каком бухгалтерском документе отражаются все денежные потоки организации?
Слайд 58
![Из каких двух частей состоит баланс?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-57.jpg)
Из каких двух частей состоит баланс?
Слайд 59
![Что отражается в активе баланса?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-58.jpg)
Что отражается в активе баланса?
Слайд 60
![Что отражается в пассиве баланса?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-59.jpg)
Что отражается в пассиве баланса?
Слайд 61
![Если мы научимся управлять денежными потоками предприятия мы можем сказать,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-60.jpg)
Если мы научимся управлять денежными потоками предприятия мы можем сказать, что
мы научились управлять активами и пассивами этой организации?
Слайд 62
![Т.е. взаимосвязь между управлением денежными потоками, управлением активами и пассивами четко прослеживается?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-61.jpg)
Т.е. взаимосвязь между управлением денежными потоками,
управлением активами и пассивами
четко
прослеживается?
Слайд 63
![2. Минимизация кассовых разрывов и источники финансирования кассовых разрывов.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-62.jpg)
2. Минимизация кассовых разрывов и источники финансирования кассовых разрывов.
Слайд 64
![Планирование денежных потоков в компании позволяет эффективно распределять средства и своевременно погашать текущие обязательства.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-63.jpg)
Планирование денежных потоков в компании позволяет эффективно распределять средства и своевременно
погашать текущие обязательства.
Слайд 65
![Однако в реальной практике достаточно часто возникает временный недостаток средств,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-64.jpg)
Однако в реальной практике достаточно часто возникает временный недостаток средств, что
связано с неравномерностью поступления денег и несовпадением сроков поступлений с датами, в которые нужно осуществлять оплату расходов.
Слайд 66
![Такая ситуация называется кассовый разрыв](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-65.jpg)
Такая ситуация называется кассовый разрыв
Слайд 67
![Какие причины могут вызвать кассовый разрыв?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-66.jpg)
Какие причины могут вызвать кассовый разрыв?
Слайд 68
![Методы работы; Задержки перечислений; Внешнеэкономическая ситуация; Экспортные факторы.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-67.jpg)
Методы работы;
Задержки перечислений;
Внешнеэкономическая ситуация;
Экспортные факторы.
Слайд 69
![В качестве примера рассмотрим компанию «Ромашка», осуществляющую производство молочной продукции.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-68.jpg)
В качестве примера рассмотрим компанию «Ромашка», осуществляющую производство молочной продукции.
Закупки свежего
молока осуществляются
1 раз в неделю по понедельникам
с оплатой по факту поставки день в день.
Продажа дебиторам осуществляется с отсрочкой платежа на период до 5 рабочих дней.
Слайд 70
![В понедельник (22.08) произведена поставка товара на сумму 1 млн.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-69.jpg)
В понедельник (22.08) произведена поставка товара на сумму 1 млн. рублей.
Одновременно закуплено сырья на сумму
500 тыс. рублей.
Оплата за сырье произведена полностью,
остаток на счете – 100 тыс. рублей.
Слайд 71
![В пятницу (26.08) платеж от дебитора поступил частично – в сумме 200 тыс. рублей.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-70.jpg)
В пятницу (26.08) платеж от дебитора поступил частично –
в сумме
200 тыс. рублей.
Слайд 72
![В следующий понедельник (29.08) произведена закупка сырья на сумму 500](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-71.jpg)
В следующий понедельник (29.08) произведена закупка сырья на сумму
500 тыс.
рублей.
Остаток на счете, включая платеж покупателя, составил 300 тыс. рублей.
Слайд 73
![Т.е., возник кассовый разрыв в сумме 200 тыс. рублей.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-72.jpg)
Т.е., возник кассовый разрыв в сумме 200 тыс. рублей.
Слайд 74
![Какие последствия для предприятия может повлечь за собой такая ситуация?](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-73.jpg)
Какие последствия для предприятия может повлечь за собой такая ситуация?
Слайд 75
![начисление штрафов на просрочку платежа; отсутствие поставки сырья в полном](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-74.jpg)
начисление штрафов на просрочку платежа;
отсутствие поставки сырья в полном объеме и,
как следствие, нарушение производственного цикла;
ухудшение деловой репутации.
Слайд 76
![Для того, чтобы проанализировать, выявить и рассчитать величину и срок](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-75.jpg)
Для того, чтобы проанализировать, выявить и рассчитать величину и
срок кассового
разрыва,
необходимо составить грамотный отчет о движении денежных средств.
Отрицательное значение суммы средств на начало какого-либо периода и будет обозначать начало кассового разрыва.
Слайд 77
![Дополнительно стоит анализировать и остатки товарных запасов – если их](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-76.jpg)
Дополнительно стоит анализировать и остатки товарных запасов – если их количество
достаточно для покрытия производственной необходимости, дополнительные закупки целесообразно не совершать.
Слайд 78
![Величина кассового разрыва вычисляется упрощенно по следующей формуле:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-77.jpg)
Величина кассового разрыва вычисляется упрощенно по следующей формуле:
Слайд 79
![ДС + ПД — ПП = ОДС, где](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-78.jpg)
Слайд 80
![ДС – сумма денежных средств на начало операционного дня; ПД](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-79.jpg)
ДС – сумма денежных средств на начало операционного дня;
ПД – платежи
дебиторов фактические;
ПП – платежи поставщикам,
ОДС – остаток денежных средств на закрытие операционного дня.
Слайд 81
![При отрицательной величине ОДС целесообразно принять меры по получению от](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-80.jpg)
При отрицательной величине ОДС целесообразно принять меры по получению от дебиторов
задолженности в необходимом для закрытия разрыва объеме.
Слайд 82
![Рассчитывать величину кассового разрыва необходимо ежедневно по данным платежного календаря.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-81.jpg)
Рассчитывать величину кассового разрыва необходимо ежедневно по данным
платежного календаря.
Слайд 83
![Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-82.jpg)
Платежный календарь
представляет собой основной оперативный финансовый план организации
или
план денежного
оборота.
Слайд 84
![В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками денежных поступлений.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-83.jpg)
В процессе его составления все денежные расходы подкрепляются реальными источниками денежных
поступлений.
Слайд 85
![Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по расходу и приходу денежных средств и финансовых ресурсов.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-84.jpg)
Платежный календарь отражает реальные денежные потоки по расходу и приходу денежных
средств и финансовых ресурсов.
Слайд 86
![Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-85.jpg)
Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты и
перечисления средств,
вторым — доходная часть.
Слайд 87
![Это важно. Содержание платежного календаря может быть разным (в зависимости](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-86.jpg)
Это важно.
Содержание платежного календаря может быть разным (в зависимости от специфики
бизнеса и предпочтений заинтересованных сотрудников),
однако он всегда должен включать в себя данные о поступлениях и выбытиях,
а также о плановых остатках денежных средств (обычно с разбивкой по дням и источникам).
Слайд 88
![Соотношение между обеими частями платежного календаря должно быть таким, чтобы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-87.jpg)
Соотношение между обеими частями платежного календаря должно быть таким, чтобы обеспечивалось
их равенство,
либо,
что еще лучше,
превышение
доходов и поступлений над расходами и отчислениями.
Слайд 89
![Основная цель платежного календаря — формирование графика денежных потоков на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-88.jpg)
Основная цель платежного календаря — формирование графика денежных потоков на ближайший период
(от нескольких рабочих дней до одного месяца)
таким образом,
чтобы гарантировать
оплату всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств на счетах и избежать кассовых разрывов.
Слайд 90
![Пример составления платежного календаря](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-89.jpg)
Пример
составления платежного календаря
Слайд 91
![Обратите внимание! Одной из особенностей платежного календаря является его постоянная](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-90.jpg)
Обратите внимание!
Одной из особенностей платежного календаря является его постоянная актуализация.
В
случае недостатка денежных средств для удовлетворения всех поступивших заявок используются
правила ранжирования платежей в зависимости от их вида и уровня приоритета.
Слайд 92
![Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации как в наличной, так и безналичной форме.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-91.jpg)
Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации
как в
наличной,
так и безналичной форме.
Слайд 93
![Платежный календарь в рамках предприятия ведется по отдельным видам хозяйственной](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-92.jpg)
Платежный календарь в рамках предприятия ведется по отдельным видам хозяйственной деятельности,
а также по различным типам центров ответственности (структурных единиц и подразделений).
Слайд 94
![Для того, чтобы кассовые разрывы были сведены к минимуму, целесообразно принимать на постоянной основе следующие меры:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-93.jpg)
Для того, чтобы кассовые разрывы были сведены к минимуму, целесообразно принимать
на постоянной основе следующие меры:
Слайд 95
![бесперебойная работа с дебиторской задолженностью; работа с дебиторами на постоянной](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-94.jpg)
бесперебойная работа с дебиторской задолженностью;
работа с дебиторами на постоянной основе, которая
подразумевает надежность и прогнозируемость платежей;
адекватный финансовый анализ и грамотное составление платежного календаря и бюджета движения денежных средств;
наименьшее использование кредитных ресурсов и товарных кредитов.
Слайд 96
![Избежать кассовых разрывов компании нередко пытаются следующими способами:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-95.jpg)
Избежать кассовых разрывов компании нередко пытаются следующими способами:
Слайд 97
![получение коммерческого кредита от поставщиков; сокращение периода оборота дебиторской задолженности;](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-96.jpg)
получение коммерческого кредита от поставщиков;
сокращение периода оборота дебиторской задолженности;
реализация дебиторской задолженности
компании-фактору;
изъятие средств из оборота;
оформление микрозайма.
Слайд 98
![3. Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного потока на капитал.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-97.jpg)
3. Определение свободного денежного потока на фирму и свободного денежного потока
на капитал.
Слайд 99
![Для текущих и потенциальных инвесторов, вкладывающих средства в активы той](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-98.jpg)
Для текущих и потенциальных инвесторов, вкладывающих средства в активы той или
иной фирмы, основной интерес представляет способность ее менеджмента генерировать положительные денежные потоки от их эксплуатации, которые не только покрывают все необходимые затраты, но и обеспечивают прирост благосостояния.
Слайд 100
![Поэтому в процессе принятия решений инвесторы уделяют основное внимание не](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-99.jpg)
Поэтому в процессе принятия решений инвесторы уделяют основное внимание не валовому
или чистому, а свободному денежному потоку фирмы, который может быть направлен в их распоряжение.
Слайд 101
![Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF) — это наличные](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-100.jpg)
Свободный денежный поток
(Free Cash Flow, FCF) —
это наличные средства
компании от ее операционной (основной) деятельности за вычетом все налогов и вложений в капитал
(инвестиций в бизнес).
Слайд 102
![При этом выделяют:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-101.jpg)
Слайд 103
![1. Свободный денежный поток фирмы, доступный собственникам и кредиторам вместе](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-102.jpg)
1. Свободный денежный поток фирмы, доступный собственникам и кредиторам вместе взятым (Free
Cash Flow to the Firm, FCFF).
Слайд 104
![2. Свободный денежный поток на собственный капитал, доступный только собственникам (Free Cash Flows to Equity, FCFE).](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-103.jpg)
2. Свободный денежный поток на собственный капитал, доступный только собственникам (Free Cash
Flows to Equity, FCFE).
Слайд 105
![Свободный денежный поток фирмы (free cash flow to the firm](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-104.jpg)
Свободный денежный поток фирмы
(free cash flow to the firm — FCFF) —
это
посленалоговый денежный поток от ее операционной деятельности за вычетом чистых инвестиций в основной и оборотный капитал, доступный инвесторам (кредиторам и собственникам).
Слайд 106
![Так как этот поток создается производственными или операционными активами фирмы,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-105.jpg)
Так как этот поток создается производственными или
операционными активами фирмы, его
часто называют денежным
потоком от активов.
Слайд 107
![Поскольку FCFF представляет собой денежный поток, полученный в результате эксплуатации](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-106.jpg)
Поскольку FCFF представляет собой денежный поток, полученный в результате эксплуатации активов, который направлен
инвесторам, его величина должна быть равна сумме выплат, и обратно.
Слайд 108
![Величина FCFF может быть рассчитана различными способами. В структуре этого](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-107.jpg)
Величина FCFF может быть рассчитана различными способами. В структуре этого потока
можно выделить три основных элемента:
- посленалоговый поток от операционной деятельности;
- чистые инвестиции в оборотный капитал;
- чистые инвестиции в основной капитал.
Слайд 109
![Положительная величина FCFF означает, что фирма зарабатывает от эксплуатации своих](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-108.jpg)
Положительная величина FCFF означает, что фирма зарабатывает от эксплуатации своих активов
больше, чем привлекает средств извне, и, таким образом, является источником средств для своих инвесторов.
Слайд 110
![В свою очередь, отрицательная величина FCFF указывает на нехватку внутренних](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-109.jpg)
В свою очередь, отрицательная величина FCFF указывает на нехватку внутренних источников
денежных средств и на необходимость дополнительных вложений со стороны инвесторов.
Слайд 111
![Следует отметить, что отрицательный FCFF не всегда является негативным фактором](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-110.jpg)
Следует отметить, что отрицательный FCFF не всегда является негативным фактором при
оценке деятельности фирмы. Многие растущие предприятия имеют отрицательный FCFF, поскольку осуществляют значительные вложения в долгосрочные и оборотные активы.
Слайд 112
![Однако, если посленалоговая прибыль от операций незначительна, то предприятие, возможно,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-111.jpg)
Однако, если посленалоговая прибыль от операций незначительна, то предприятие, возможно, имеет
серьезные проблемы с ведением основной деятельности.
Рассмотренные понятия свободного денежного потока от активов (FCFF) и собственникам (FCFE) играют важную роль при решении задач финансового
менеджмента.
Слайд 113
![Денежные потоки от активов являются основным объектом инвестиционного анализа и при оценке стоимости фирмы.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-112.jpg)
Денежные потоки от активов являются основным объектом инвестиционного анализа и при
оценке стоимости фирмы.
Слайд 114
![Основными рычагами роста этого показателя являются: - увеличение операционной прибыли](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-113.jpg)
Основными рычагами роста этого показателя являются:
- увеличение операционной прибыли EBIT посредством
снижения затрат и наращивания выручки;
- оптимизация налогообложения;
- минимизация операционных и основных активов за счет более эффективного их использования;
- рационализация капитальных вложений и т. п.
Слайд 115
![FCFE — свободный денежный поток на собственный капитал](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-114.jpg)
FCFE — свободный денежный поток на собственный капитал
Слайд 116
![В свою очередь, денежный поток собственникам FCFE включает:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-115.jpg)
В свою очередь, денежный поток собственникам FCFE включает:
Слайд 117
![- выплаченные дивиденды; - чистые изменения в собственном капитале (новые](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-116.jpg)
- выплаченные дивиденды;
- чистые изменения в собственном капитале (новые эмиссии минус
выкуп собственных акций, долей, паев), за исключением нераспределенной прибыли.
Слайд 118
![FCFE — это количество денег, оставшихся из прибыли после уплаты](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-117.jpg)
FCFE — это количество денег, оставшихся из прибыли после уплаты налогов,
платежей по долгам и расходов на поддержание и развитие операционной деятельности компании.
Расчет свободного денежного потока на собственный капитал FCFE начинается с чистой прибыли компании (Net Income), значение берется из отчета о прибылях и убытках.
Слайд 119
![К ней прибавляется амортизация, истощение и износ (Depreciation, depletion and](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-118.jpg)
К ней прибавляется амортизация, истощение и износ (Depreciation, depletion and amortization
) из отчета о прибылях и убытках или из отчета о движении денежных средств, так как по сути этот расход существует только на бумаге, и в реальности деньги не уплачивается.
Слайд 120
![Далее вычитаются капитальные затраты (Capital expenditures) — это расходы на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/45828/slide-119.jpg)
Далее вычитаются капитальные затраты (Capital expenditures) — это расходы на обслуживание
текущей деятельности, модернизация и приобретение оборудования, строительство новых объектов и прочее. CAPEX берется из отчета об инвестиционной деятельности.