- Главная
- Без категории
- Вартість грошей у часі. (Заняття 8)
Содержание
- 2. Припустимо, що ви маєте 10 000 гривень. Вклали їх під 20% річних. Через рік матимете 10000
- 3. Припустимо, що замість вкласти під 20% хтось пропонує наступну альтернативу: Вкласти – 10 000 Отримати –
- 4. Отже, для нашої задачі приведемо майбутні обіцяні потоки 5000 і 15000 до теперішньої вартості S0(5000) =
- 5. NPV – чиста приведена вартість Загальна логіка: Інвестиція (відтік коштів) Економічні вигоди (притік коштів) t0 t1
- 6. Ставка дисконтування для проекту включає в себе плату за оцінку ризиків. Так, ставка дисконтування для проектів,
- 8. «Кругообіг» грошей «в природі» Вільні ресурси юридичних і фізичних осіб Депозити банків (й інші інструменти фінансового
- 10. Скачать презентацию
Припустимо, що ви маєте 10 000 гривень.
Вклали їх під 20% річних.
Через рік матимете
Припустимо, що ви маєте 10 000 гривень.
Вклали їх під 20% річних.
Через рік матимете
Припустимо, маєте можливість знов вкласти під 20% річних.
Матимете в кінці 2-го року 12000 + 20%*12000 = 14 400 гривень
В кінці 3-го року – 14400 + 20%*14400 = 17 280 гривень
В кінці 4-го – 20 736 гривень і так далі
Цю ж суму можна отримати за формулою складних процентів:
S = S0 * (1+w)t
S – сума грошей в кінці періоду
S0 – початкова сума внеску
w – відсоткова ставка
t – період, на який здійснюється інвестування
За цією формулою в кінці 4-го року в нашому прикладі матимемо
S = 10000 * (1+20%)4 = 20 736 гривень
Припустимо, що замість вкласти під 20% хтось пропонує наступну альтернативу:
Вкласти – 10 000
Отримати
Припустимо, що замість вкласти під 20% хтось пропонує наступну альтернативу:
Вкласти – 10 000
Отримати
Для вирішення цього питання треба перетворити вказану раніше формулу, а саме
S = S0 * (1+w)t S0 = S / (1+w)t
Дана формула показує, скільки треба вкласти сьогодні під задану процентну ставку, аби отримати в майбутньому певну суму, тобто фактично це оцінка справедливої суми за право отримання в майбутньому більшої суми
В фінансах її називають теперішня вартість майбутніх грошових потоків
Отже, для нашої задачі приведемо майбутні обіцяні потоки 5000 і 15000 до теперішньої
Отже, для нашої задачі приведемо майбутні обіцяні потоки 5000 і 15000 до теперішньої
S0(5000) = 5 000 / (1+20%)2 = 3 472
S0(15 000) = 15 000 / (1+20%)4 = 7 234
Разом: 3 472 + 7 234 = 10 706
Вигода відносно базового варіанту =
10 706 – 10 000 = 706
Отже, пропозиція більш вигідна відносно можливості інвестувати під 20% річних, оскільки справедлива ціна для можливості отримати такі грошові потоки в майбутньому більше, ніж 10000.
Але важливе зауваження: вигідна за умови співмірних ризиків в обох випадках!
Приведений вище розрахунок демонструє знаходження показника NPV (Net Present Value) – Чиста приведена вартість майбутніх грошових потоків
NPV – чиста приведена вартість
Загальна логіка:
Інвестиція (відтік коштів)
Економічні вигоди (притік коштів)
t0
t1
t2
t…
tn
Коштам, що надійдуть
NPV – чиста приведена вартість
Загальна логіка:
Інвестиція (відтік коштів)
Економічні вигоди (притік коштів)
t0
t1
t2
t…
tn
Коштам, що надійдуть
NPV = ∑ CFi / (1+d)i
CFi – грошовий потік i-го періода
d – ставка дисконтування
Ставка дисконтування для проекту включає в себе плату за оцінку ризиків.
Так, ставка дисконтування
Ставка дисконтування для проекту включає в себе плату за оцінку ризиків.
Так, ставка дисконтування
Відповідно для вартості грошей в часі діє принцип, який стосується оцінки ризиків:
Гроші завжди знецінюються: 1000 гривень через рік – це завжди менше, ніж 1000 гривень сьогодні
Чим ризикованіше середовище, тим швидше знецінюються гроші, адже ризики закладено в їх вартість
Вартість грошей – ставка дисконтування
«Кругообіг» грошей «в природі»
Вільні ресурси юридичних і фізичних осіб
Депозити банків (й інші інструменти
«Кругообіг» грошей «в природі»
Вільні ресурси юридичних і фізичних осіб
Депозити банків (й інші інструменти
Кредити банків
Додаткові ресурси бізнесу
Ставка за депозитами
Ставка за кредитами
Рентабельність інвестицій в бізнес