Слайд 2
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-1.jpg)
Слайд 3
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-2.jpg)
Слайд 4
![Налогообложение влияет на принятие решений индивидуумом по следующим вопросам 1.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-3.jpg)
Налогообложение влияет на принятие решений индивидуумом по следующим вопросам
1. Какое количество
часов работать?
2. Каким видом деятельности заниматься?
Вывод: Налогообложение помогает формировать рынок труда
Слайд 5
![Зависимость предложения труда от прогрессивной системы налогообложения Предложение труда на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-4.jpg)
Зависимость предложения труда от прогрессивной системы налогообложения
Предложение труда на рынке
- это функция от зарплаты (wl) (после уплаты налогов) и дохода от других источников (I) (после уплаты налогов)
Слайд 6
![1) Пусть доход (I) =const При низкой зарплате - рост](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-5.jpg)
1) Пусть доход (I) =const
При низкой зарплате - рост зарплаты =>
к росту предложения труда
При высокой зарплате - рост зарплаты => к снижению предложения труда (налог забирает большую часть зарплаты)
2) Пусть зарплата (wl) = const
При увеличении налога на доход от других источников => к увеличению предложения труда
Слайд 7
![Соотношение чистого дохода и интеллектуальных выгод](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-6.jpg)
Соотношение чистого дохода и интеллектуальных выгод
Слайд 8
![Налогообложение и сбережения](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-7.jpg)
Налогообложение и сбережения
Слайд 9
![Налоги на капитал и сбережения (примеры) Налоги на доход от](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-8.jpg)
Налоги на капитал и сбережения
(примеры)
Налоги на доход от процента
Налоги на прирост
прибылей от капитала (если долгосрочные или краткосрочные кредиты, то разные ставки налогов) .
Налог на богатство
Налог на дарение или наследование
Налог на недвижимость
Слайд 10
![Основная межвременная модель решений о сбережениях Пуст человек предполагает, что](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-9.jpg)
Основная межвременная модель
решений о сбережениях
Пуст человек предполагает, что он проживет
Т лет. В возрасте t он получает зарплату Wt и потребляет Сt . В начале своей жизни он получает наследство I и сам оставляет наследство В.
Тогда модель потребления индивидуума должна быть такой, чтобы дисконтированная стоимость потребления + наследство = дисконтированная стоимость зарплаты + наследство
Слайд 11
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-10.jpg)
Слайд 12
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-11.jpg)
Слайд 13
![Пусть i - пропорциональный налог на зарплату + наследство i’](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-12.jpg)
Пусть
i - пропорциональный налог на зарплату + наследство
i’ - пропорциональный
налог на потребление и наследство
Между этими налогами должна существовать взаимосвязь
Слайд 14
![Того, что производим за вычетом налога, должно быть достаточно для потребления](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-13.jpg)
Того, что производим за вычетом налога, должно быть достаточно для потребления
Слайд 15
![Того, что производим, должно быть достаточно, чтобы потреблять и заплатить налог](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-14.jpg)
Того, что производим, должно быть достаточно, чтобы потреблять и заплатить налог
Слайд 16
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-15.jpg)
Слайд 17
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-16.jpg)
Слайд 18
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-17.jpg)
Слайд 19
![Пример Определить выгодность вкладывания средств в сбережения (негосударственный пенсионный фонд)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-18.jpg)
Пример
Определить выгодность вкладывания средств в сбережения (негосударственный пенсионный фонд)
Будем рассматривать две
точки зрения:
будущего пенсионера
государства
Слайд 20
![I. С точки зрения будущего пенсионера Здесь возможны два варианта:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-19.jpg)
I. С точки зрения будущего пенсионера
Здесь возможны два варианта:
Вариант 1. Предприятие
перечисляет часть зарплаты работника в негосударственный пенсионный фонд
Вариант 2. Работник получает зарплату и кладет ее в банк. Не использует ее до наступления пенсионного возраста
Слайд 21
![Вариант 1 1). Пусть V1 - взнос предприятия в пенсионный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-20.jpg)
Вариант 1
1). Пусть V1 - взнос предприятия в пенсионный фонд за
пенсионера,
s1 - ставка налога на взнос, %
Доход
D1 = V1 (1-s1)
Налог = V1 s1
Слайд 22
![Вариант 1 2) Пусть доход распределяется на две части: затраты](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-21.jpg)
Вариант 1
2) Пусть доход распределяется на две части: затраты на ведение
дел D2 и доход пенсионного фонда D3,
s2 - % отчислений на ведение дел
Слайд 23
![Вариант 1 Затраты на ведение дел D2 = s2 D1 = V1(1-s1) s2](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-22.jpg)
Вариант 1
Затраты на ведение дел
D2 = s2 D1 = V1(1-s1)
s2
Слайд 24
![Вариант 1 Доход пенсионного фонда D3 = D1-D2= V1(1-s1) - V1(1-s1) s2 = V1 (1-s1)(1-s2)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-23.jpg)
Вариант 1
Доход пенсионного фонда
D3 = D1-D2= V1(1-s1) - V1(1-s1) s2
=
V1 (1-s1)(1-s2)
Слайд 25
![Вариант 1 3) Пенсионная компания получает % на доход (вкладывая](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-24.jpg)
Вариант 1
3) Пенсионная компания получает % на доход (вкладывая эти средства
в банк).
sr - % дохода
Слайд 26
![Вариант 1 Дополнительный доход пенсионного фонда за счет вкладывания средств](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-25.jpg)
Вариант 1
Дополнительный доход пенсионного фонда за счет вкладывания средств в банк
D4 = D3 sr = V1 (1-s1)(1-s2) sr
Слайд 27
![Вариант 1 4) Пенсионная компания платит налог на инвестиционный доход](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-26.jpg)
Вариант 1
4) Пенсионная компания платит налог на инвестиционный доход
s3 -
ставка налога на инвестиционный доход
Слайд 28
![Вариант 1 Налог на инвестиционный доход D5 = D4 s3 = V1(1-s1)(1-s2) sr s3](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-27.jpg)
Вариант 1
Налог на инвестиционный доход
D5 = D4 s3 = V1(1-s1)(1-s2)
sr s3
Слайд 29
![Вариант 1 5) Общая сумма в конце пенсионного возраста D6](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-28.jpg)
Вариант 1
5) Общая сумма в конце пенсионного возраста
D6 = D3 +
D4 - D5 = V1 (1-s1)(1-s2) + V1(1-s1)(1-s2) sr - V1(1-s1)(1-s2) sr s3 =
V1 (1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)
Слайд 30
![Вариант 1 6) Если существует налог на выплаты из пенсионного фонда s4 - ставка налога](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-29.jpg)
Вариант 1
6) Если существует налог на выплаты из пенсионного фонда
s4 -
ставка налога
Слайд 31
![Вариант 1 При наступлении пенсионного возраста у конкретного человека остается](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-30.jpg)
Вариант 1
При наступлении пенсионного возраста у конкретного человека остается сумма
D7 =
D6 (1-s4) =
V1(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)(1-s4)
Налог
V1(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3) s4
Слайд 32
![Вариант 2. Работник получает зарплату и кладет ее в банк.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-31.jpg)
Вариант 2. Работник получает зарплату и кладет ее в банк. Не
использует ее до наступления пенсионного возраста
Слайд 33
![Вариант 2 V1 – сумма средств, которую должно иметь предприятие,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-32.jpg)
Вариант 2
V1 – сумма средств, которую должно иметь предприятие, чтобы заплатить
зарплату работнику – будущему пенсионеру
s5 - отчисления в социальные фонды
s6 - подоходный налог
Слайд 34
![Вариант 2 Зарплата после выплаты социальных отчислений V1/(1+s5) Социальные выплаты](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-33.jpg)
Вариант 2
Зарплата после выплаты социальных отчислений
V1/(1+s5)
Социальные выплаты
V1-V1/(1+s5)=V1(1-1/(1+s5))
Подоходный налог
(V1/(1+s5)) s6
Сумма зарплаты будущего
пенсионера
D8 =(V1/(1+s5))(1-s6)
Слайд 35
![Вариант 2 Будущий пенсионер получает % на вложенные средства Банк](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-34.jpg)
Вариант 2
Будущий пенсионер получает % на вложенные средства
Банк тот же, что
и в пенсионном фонде
Ставка процента - sr
Слайд 36
![Вариант 2 Дополнительный доход будущего пенсионера за счет того, что](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-35.jpg)
Вариант 2
Дополнительный доход будущего пенсионера за счет того, что зарплата будет
храниться в банке
D9 = (V1/(1+s5))(1-s6) sr
Слайд 37
![Вариант 2 s3 - ставка налога на инвестиционный доход Налог](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-36.jpg)
Вариант 2
s3 - ставка налога на инвестиционный доход
Налог на инвестиционный доход
D10
= (V1/(1+s5))(1-s6)sr s3
Слайд 38
![Вариант 2 Сумма средств, которую получает будущий пенсионер, если хранит](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-37.jpg)
Вариант 2
Сумма средств, которую получает будущий пенсионер, если хранит зарплату в
банке
D11 = D8+D9-D10 = (V1/(1+s5))(1-s6)+ (V1/(1+s5))(1-s6)sr- (V1/(1+s5))(1-s6)sr s3 =
(V1/(1+s5))(1-s6)(1+sr-sr s3)
Слайд 39
![Выгодно для человека отдавать средства в пенсионный фонд, когда D7>D11 V1(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)(1-s4)>(V1/(1+s5))(1-s6)(1+sr-sr s3) (1-s1)(1-s2)(1-s4)>(1/(1+s5))(1-s6)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-38.jpg)
Выгодно для человека отдавать средства в пенсионный фонд, когда
D7>D11
V1(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)(1-s4)>(V1/(1+s5))(1-s6)(1+sr-sr
s3)
(1-s1)(1-s2)(1-s4)>(1/(1+s5))(1-s6)
Слайд 40
![Выгодно для государства Если оно будет получать большие налоги](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-39.jpg)
Выгодно для государства
Если оно будет получать большие налоги
Слайд 41
![V1 s1+V1(1-s1)(1-s2)sr s3+V1(1-s1)(1-s2) (1+sr-sr s3)s4 > V1(1-1/(1+s5))+ V1/(1+s5) s6+ (V1/(1+s5))(1-s6)sr](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-40.jpg)
V1 s1+V1(1-s1)(1-s2)sr s3+V1(1-s1)(1-s2) (1+sr-sr s3)s4 > V1(1-1/(1+s5))+ V1/(1+s5) s6+ (V1/(1+s5))(1-s6)sr s3
s1+(1-s1)(1-s2)sr s3+(1-s1)(1-s2) (1+sr-sr s3)s4 > (1-1/(1+s5))+ 1/(1+s5) s6+ (1/(1+s5))(1-s6)sr s3
Слайд 42
![Задание 1 Определить выгодность вкладывания средств в негосударственный пенсионный фонд](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-41.jpg)
Задание 1
Определить выгодность вкладывания средств в негосударственный пенсионный фонд для человека
и для государства
s1=10%, s2 = 5%, s3 = 15%, s4 = 10%,
s5 = 30%, s6 = 13%, sr = 20%
Слайд 43
![Сточки зрения пенсионера 0,7695 > 0,6438 Выгодно С точки зрения государства 0,2256 Не выгодно](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-42.jpg)
Сточки зрения пенсионера
0,7695 > 0,6438
Выгодно
С точки зрения государства
0,2256 < 0,375
Не выгодно
Слайд 44
![Задание 2 Внести изменения в условие задачи: 1). При вкладывании](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-43.jpg)
Задание 2
Внести изменения в условие задачи:
1). При вкладывании средств в пенсионный
фонд c человека взимается подоходный налог по ставке s6.
2). Налог на выплаты из пенсионного фонда не взимается
Записать в общем виде условия выгодности вкладывания средств в пенсионный фонд для пенсионера и для государства
Слайд 45
![V1(1-s6)(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)> V1/(1+s5)(1-s6)(1+sr-sr s3) (1-s1)(1-s2)>1/(1+s5)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-44.jpg)
V1(1-s6)(1-s1)(1-s2)(1+sr-sr s3)>
V1/(1+s5)(1-s6)(1+sr-sr s3)
(1-s1)(1-s2)>1/(1+s5)
Слайд 46
![V1 s6+V1(1-s6) s1+V1(1-s6)(1-s1)(1-s2)sr s3 > V1(1-1/(1+s5))+ V1/(1+s5) s6+ V1/(1+s5)(1-s6)sr s3](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-45.jpg)
V1 s6+V1(1-s6) s1+V1(1-s6)(1-s1)(1-s2)sr s3 > V1(1-1/(1+s5))+ V1/(1+s5) s6+ V1/(1+s5)(1-s6)sr s3
Слайд 47
![Задание 3 Внести изменения в условие задачи: 1). При вкладывании](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-46.jpg)
Задание 3
Внести изменения в условие задачи:
1). При вкладывании средств в пенсионный
фонд делаются отчисления в социальные фонды по ставке s7
2) При вкладывании средств в пенсионный фонд не взимается налог на инвестиционный доход
Записать в общем виде условия выгодности вкладывания средств в пенсионный фонд для пенсионера и для государства
Слайд 48
![Задание 4 Внести изменения в условие задачи: 1). При вкладывании](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-47.jpg)
Задание 4
Внести изменения в условие задачи:
1). При вкладывании средств в пенсионный
фонд делаются отчисления в социальные фонды по ставке s7 и подоходный налог по ставке s6
2) При вкладывании средств в пенсионный фонд не взимается налог на инвестиционный доход и налог на выплаты из пенсионного фонда
Записать в общем виде условия выгодности вкладывания средств в пенсионный фонд для пенсионера и для государства
Слайд 49
![Решение задания 4 1) Для будущего пенсионера V1(1-s7)(1-s6)(1-s1)(1-s2) + V1(1-s7)91-s6)(1-s1)(1-s2)sr=](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-48.jpg)
Решение задания 4
1) Для будущего пенсионера
V1(1-s7)(1-s6)(1-s1)(1-s2) + V1(1-s7)91-s6)(1-s1)(1-s2)sr= V1(1-s7)(1-s6)(1-s1)(1-s2)(1+sr)>v1(1-s5)(1-s6)(1+sr-sr x s3)
(1-s7)(1-s1)(1-s2)(1+sr)>(1-s5)(1+sr-sr x s3)
2) Для государства
V1 x s7+ V1(1-s7)s6+V1(1-s7)(1-s6)s1>V1 x s5+V1(1-s5)s6+V1(1-s5)(1-s6)sr x s3
Слайд 50
![Задание 5 Внести изменения в условие задачи: 1). При вкладывании](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-49.jpg)
Задание 5
Внести изменения в условие задачи:
1). При вкладывании средств в пенсионный
фонд подоходный налог по ставке s8
2) При вкладывании средств в пенсионный фонд взимается налог на инвестиционный доход по ставке s9, а налог на выплаты из пенсионного фонда по ставке s10
Записать в общем виде условия выгодности вкладывания средств в пенсионный фонд для пенсионера и для государства
Слайд 51
![Налогообложение и фирмы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-50.jpg)
Слайд 52
![Влияние налоговой системы на принятие управленческих решений предприятием Доходы фирмы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-51.jpg)
Влияние налоговой системы на принятие управленческих решений предприятием
Доходы фирмы в момент
времени t составят:
1) Прибыль Пt
2) Дополнительный доход в результате эмиссии новых облигаций dBt
Bt - количество выпущенных облигаций на начало периода
3) Дополнительный доход в результате эмиссии дополнительных акций dQt
Qt - акционерный капитал на начало периода.
Слайд 53
![Расходы фирмы в момент времени t составят: 1) Выплаты дивидендов](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-52.jpg)
Расходы фирмы в момент времени t составят:
1) Выплаты дивидендов Dt
2) Выплата
по процентам держателям облигаций r Bt
3) Инвестиции It
Слайд 54
![Должно быть равенство доходов и расходов Пt + dBt +](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-53.jpg)
Должно быть равенство доходов и расходов
Пt + dBt + dQt =
Dt + r Bt + It.
Слайд 55
![Реальный поток денег в личный сектор Yt = Пt -](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-54.jpg)
Реальный поток денег в личный сектор
Yt = Пt - It
= Dt + r Bt - dBt – dQt
Слайд 56
![Вводим налоговую систему 1) Ставка налога на прибыль iс 2)Инвестиции](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-55.jpg)
Вводим налоговую систему
1) Ставка налога на прибыль iс
2)Инвестиции и выплаты
процентов индивидуумам исключаются из н/о базы по налогу на прибыль
3) Выплаты процентов индивидуумам облагаются по ставке налога на личные доходы iр
4) Полученные дивиденды облагаются по ставке ip
5) Прирост капитальной стоимости dBt и dQt облагается по ставке iq< ip
Слайд 57
![Равенство доходов и расходов с учетом налога на прибыль Пt](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-56.jpg)
Равенство доходов и расходов с учетом налога на прибыль
Пt (1 -
iс) + dBt + dQt =
Dt + (r Bt + It) (1 - iс)
Слайд 58
![Реальный поток денег в личный сектор Yt = (Dt +](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-57.jpg)
Реальный поток денег в личный сектор
Yt = (Dt + r Bt
(1 - iс))(1- ip) - dBt(1- iq) - dQt(1- iq)
Слайд 59
![Проводим политику 1 Сокращаем Dt и dQt на 1$](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-58.jpg)
Проводим политику 1
Сокращаем Dt и dQt на 1$
Слайд 60
![Это приведет к => уменьшению для личного сектора (1- iр)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-59.jpg)
Это приведет к
=> уменьшению для личного сектора (1- iр) 1$
=> выигрышу
для акционеров (1- iq) 1$
Слайд 61
![Так как iq (1-iq) 1$ > (1-ip) 1$ Вывод: фирме](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-60.jpg)
Так как iq< ip, то
(1-iq) 1$ > (1-ip) 1$
Вывод: фирме
выгодней купить акции, а не платить дивиденды
Слайд 62
![Проводим политику 2 В период 1 фирма увеличивает дивиденды на](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-61.jpg)
Проводим политику 2
В период 1 фирма увеличивает дивиденды на 1$, финансируемые
с помощью заемного капитала.
В период 2 фирма осуществляет выплату % и погашение облигаций за счет уменьшения дивидендов.
iq = 0
Слайд 63
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-62.jpg)
Слайд 64
![Для акционера сейчас выгодно, чтобы то, что он отдаст в](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-63.jpg)
Для акционера сейчас выгодно, чтобы то, что он отдаст в период
2 было меньше того, что он мог бы отдать при другой альтернативной стоимости капитала.
Слайд 65
![Пусть e – новая стоимость капитала, тогда (1- iр) [1+(1](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-64.jpg)
Пусть e – новая стоимость капитала, тогда
(1- iр) [1+(1 - iс)r]<(1-
iр) [1+(1 - e)r]
iс>e
Вывод: Акционеру выгодно увеличивать заемный капитал
Слайд 66
![Налогообложение и государство](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-65.jpg)
Налогообложение и государство
Слайд 67
![Основные вопросы 1) Динамический эффект политики (т.е. влияние на накопление](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-66.jpg)
Основные вопросы
1) Динамический эффект политики (т.е. влияние на накопление капитала).
2) Масштабы
распределения между поколениями.
3) Формирование выгод от государственных расходов.
Слайд 68
![(Вопрос 1).Факторы, влияющие на накопление капитала Индивидуальные возможности (“человеческий капитал”)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-67.jpg)
(Вопрос 1).Факторы, влияющие на накопление капитала
Индивидуальные возможности (“человеческий капитал”)
Государственные решения
Частные решения, зависящие от величины богатства родителей,(например, сколько средств они могут выделить на образование)
Вкусы (менталитет - с точки зрения отношения к свободному времени, сбережениям, риску)
Удача
Слайд 69
![«Человеческий капитал» формируется следующим образом:](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-68.jpg)
«Человеческий капитал» формируется следующим образом:
Слайд 70
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-69.jpg)
Слайд 71
![Вопрос 2. Влияние государственной политики на распределение между поколениями Политика](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-70.jpg)
Вопрос 2. Влияние государственной политики на распределение между поколениями
Политика в области
образования
Обеспечение равных возможностей к «зарабатыванию» (независимо от способностей)
Стимулирование наследования
Слайд 72
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-71.jpg)
Слайд 73
![Вопрос 3. Формирование выгод от государственных расходов](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/366985/slide-72.jpg)
Вопрос 3. Формирование выгод от государственных расходов