Слайд 2
![Учебная литература](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-1.jpg)
Слайд 3
![АКЦИИ Гусева Ирина Алексеевна К.э.н., доцент](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-2.jpg)
АКЦИИ
Гусева Ирина Алексеевна
К.э.н., доцент
Слайд 4
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-3.jpg)
Слайд 5
![Первые акции Dutch Vereinigte Oostindische Compaignie (VOC) share certificate #](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-4.jpg)
Первые акции
Dutch Vereinigte Oostindische Compaignie (VOC) share certificate # 6, down-payment
on a share; issued by the Camere Amsterdam 27th September 1606. Original signatures: Arent ten Grotenhuys and Dirck van Os, company founder van Verre and after 1602 Directors of VOC Kammer Amsterdam.
Слайд 6
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-5.jpg)
Слайд 7
![Права акционера на участие в прибыли на получение ликвидационной стоимости акции на участие в управлении](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-6.jpg)
Права акционера
на участие в прибыли
на получение ликвидационной стоимости акции
на участие в управлении
Слайд 8
![Фундаментальные свойства титул собственности нет конечного срока погашения ограниченная ответственность](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-7.jpg)
Фундаментальные свойства
титул собственности
нет конечного срока погашения
ограниченная ответственность
Слайд 9
![](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-8.jpg)
Слайд 10
![Классификация акций по форме выпуска документарные бездокументарные](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-9.jpg)
Классификация акций
по форме выпуска
документарные
бездокументарные
Слайд 11
![Виды акций по субъекту прав Именные Россия, США На предъявителя Германия, Швейцария](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-10.jpg)
Виды акций по субъекту прав
Именные
Россия, США
На предъявителя
Германия, Швейцария
Слайд 12
![В России - только именные бездокументарные акции](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-11.jpg)
В России - только именные бездокументарные акции
Слайд 13
![Виды акции по типу акционерного общества Акции публичных акционерных обществ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-12.jpg)
Виды акции по типу акционерного общества
Акции публичных акционерных обществ (ранее –
ОАО)
Акции непубличных акционерных обществ (ранее – ЗАО)
Слайд 14
![Акционерные общества в России Акционерное общество – коммерческая организация, уставный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-13.jpg)
Акционерные общества в России
Акционерное общество – коммерческая организация, уставный капитал которой
разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу
(Федеральный закон «Об акционерных обществах», статья 2)
Слайд 15
![По отражению в уставе АО: Размещенные Находящиеся в обращении Выкупленные (казначейские) Объявленные](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-14.jpg)
По отражению в уставе АО:
Размещенные
Находящиеся в обращении
Выкупленные (казначейские)
Объявленные
Слайд 16
![По способу отражения долей в капитале компании: с указанием номинала без указания номинала](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-15.jpg)
По способу отражения долей в капитале компании:
с указанием
номинала
без указания
номинала
Слайд 17
![Виды акций по объему прав Обыкновенные Привилегированные](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-16.jpg)
Виды акций по объему прав
Обыкновенные
Привилегированные
Слайд 18
![Обыкновенные акции: права акционера право голоса на общем собрании акционеров](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-17.jpg)
Обыкновенные акции: права акционера
право голоса на общем собрании акционеров
право на дивиденд
(если есть чистая прибыль)
право на получение ликвидационной стоимости (если осталось имущество)
Слайд 19
![Привилегированные акции Право на получение: фиксированного дивиденда ликвидационной стоимости Не](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-18.jpg)
Привилегированные акции
Право на получение:
фиксированного дивиденда
ликвидационной стоимости
Не дают
права голоса, кроме случаев, оговоренных в законе
Слайд 20
![Право голоса возникает при решении вопроса о ликвидации и реорганизации](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-19.jpg)
Право голоса возникает при
решении вопроса о ликвидации и реорганизации АО
внесении изменений
и дополнений в устав общества, ограничивающих права
невыплате дивидендов (если размер дивиденда определен, но дивиденды не были выплачены полностью или частично)
Слайд 21
![Разновидности привилегированных акций Конвертируемые Кумулятивные Участвующие Отзывные (погашаемые) С регулируемой](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-20.jpg)
Разновидности привилегированных акций
Конвертируемые
Кумулятивные
Участвующие
Отзывные (погашаемые)
С регулируемой ставкой дивиденда
Старшие и
младшие
С фондом погашения
С фондом покупки
С опционом на продажу
Голосующие (в России не разрешены)
Слайд 22
![Зависимость прав акционеров от доли в УК (1) Более высокая доля дает дополнительные права](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-21.jpg)
Зависимость прав акционеров от доли в УК (1)
Более высокая доля
дает дополнительные права
Слайд 23
![Зависимость прав акционеров от доли в УК (2)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-22.jpg)
Зависимость прав акционеров от доли в УК (2)
Слайд 24
![Зависимость прав акционеров от доли в УК (3) Зависимость обязательств акционеров от доли в УК](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-23.jpg)
Зависимость прав акционеров от доли в УК (3)
Зависимость обязательств акционеров
от доли в УК
Слайд 25
![Номинальная Эмиссионная Рыночная Балансовая Ликвидационная Истинная (внутренняя) Учетная Стоимостная оценка акции](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-24.jpg)
Номинальная
Эмиссионная
Рыночная
Балансовая
Ликвидационная
Истинная (внутренняя)
Учетная
Стоимостная оценка акции
Слайд 26
![Показатели инвестиционного качества акции Величина прибыли на 1 акцию (earning](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-25.jpg)
Показатели инвестиционного качества акции
Величина прибыли на 1 акцию
(earning per share):
EPS = (In-Dр) : Sa
Срок окупаемости акций
(PE ratio, P/E, earnings multiple):
P/E = PV / EPS
Слайд 27
![Классификация акций с точки зрения их инвестиционных качеств Blue chips](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-26.jpg)
Классификация акций с точки зрения их инвестиционных качеств
Blue chips («голубые фишки»)
– акции крупнейших компаний, имеющих длительную историю выплаты дивидендов и высокий уровень надежности
Growth stocks (акции роста) – акции молодых, динамично развивающихся компаний (как правило, не выплачивают дивиденды на этом этапе)
Defensive stocks (защитные акции) – акции компаний, проявляющих высокую степень устойчивости в периоды финансовых кризисов
Income stocks (акции дохода) – акции, дивиденды по которым выше среднерыночного уровня
Cyclical stocks (циклические акции) – акции компаний, чьи доходы в большей степени зависят от стадии экономического цикла
Seasonal stocks (сезонные акции) – акции, стоимость которых подвержена циклическим колебаниям в течение года
Слайд 28
![Коэффициент бета (β) (β) > 1 – при росте рынка](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-27.jpg)
Коэффициент бета (β)
(β) > 1 – при росте рынка
на 1% бумага вырастает более высокими темпами
(β) < 1 - при росте рынка на 1% бумага вырастает менее высокими темпами
(β) = 1 - индекс всего рынка
(β) < 0 - цена акции изменяется в направлении, противоположном движению рынка
Слайд 29
![Системы голосования на общем собрании акционеров](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-28.jpg)
Системы голосования на общем собрании акционеров
Слайд 30
![Акции теряют право голоса и право на дивиденды: если выкуплены и находятся на балансе АО](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-29.jpg)
Акции теряют право голоса и право на дивиденды:
если выкуплены и находятся
на балансе АО
Слайд 31
![Основные правила выплаты дивидендов Источник выплаты дивидендов – чистая прибыль](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-30.jpg)
Основные правила выплаты дивидендов
Источник выплаты дивидендов – чистая прибыль акционерного общества
Решение
о выплате дивидендов принимает
общее собрание акционеров
Размер дивидендов не может быть выше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом)
Дивиденды выплачиваются денежными средствами или иным имуществом
(только если предусмотрено в уставе)
Слайд 32
![Способ фиксации размера дивидендов ст. 42 Закона «ОБ АО» в](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-31.jpg)
Способ фиксации размера дивидендов
ст. 42 Закона «ОБ АО»
в твердой денежной сумме
в % от номинальной стоимости
порядок расчета может быть зафиксирован в уставе
в уставе не указан
Слайд 33
![Источник выплаты дивидендов для обыкновенных акций - чистая прибыль для](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-32.jpg)
Источник выплаты дивидендов
для обыкновенных акций - чистая прибыль
для привилегированных – чистая
прибыль +специальный фонд (формируется из
чистой прибыли)
Слайд 34
![Периодичность выплаты дивидендов Ежегодно По итогам 1 квартала По итогам полугодия По итогам 9 месяцев](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-33.jpg)
Периодичность выплаты дивидендов
Ежегодно
По итогам 1 квартала
По итогам полугодия
По итогам 9 месяцев
Слайд 35
![Показатели, связанные с акциями Текущая (дивидендная) доходность (dividend yield) Общая](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-34.jpg)
Показатели, связанные с акциями
Текущая (дивидендная) доходность (dividend yield)
Общая доходность (total
yield)
EPS (earnings per share)
P/E (PER (price/earnings ratio), earnings multiple)
Капитализация компании
Капитализация / Чистая (бухгалтерская) стоимость активов
Масса дивиденда
Ставка дивиденда
Эмиссионный доход
Слайд 36
![Показатели рынка акций Капитализация Капитализация / ВВП Оборот торгов Количество листинговых компаний Фондовые индексы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/372179/slide-35.jpg)
Показатели рынка акций
Капитализация
Капитализация / ВВП
Оборот торгов
Количество листинговых компаний
Фондовые индексы