Содержание
- 2. Средневзвешенная стоимость капитала WACC WACC (Weighted Average Cost of Capital) – показатель, характеризующий относительный уровень общей
- 4. WACC показывает: Минимально допустимый уровень ROI (т.е. WACC – это точка безубыточности для рентабельности капитала) Если
- 5. Определение WACC: ri – стоимость данного источника финансирования (в %); di - доля данного источника в
- 6. Где используется показатель стоимость капитала (WACC?) WACC – норма дисконтирования (при расчете показателей эффективности инвестиционного проекта,
- 7. 3) Веса (доли) берутся либо исходя из рыночных, либо исходя из балансовых оценок капитала 4) WACC
- 8. Стоимость конкретного источника капитала определяют: Уровень минимальной ставки доходности (безрисковой ставки) Премия за риск Косвенные затраты
- 9. Определение WACC (Пример)
- 10. WACC=18,5 *(1-0,2)*0,353+16,5*(1-0,2)*0,118+22,5*0,412+20,4*0,088+ 22,5*0,29 = 5,22+1,56+9,27+1,80+0,65 = 18,5%
- 11. Определение источника «Заемный капитал» Банковский кредит: rк = CП × (1 − Снп) Облигационный займ: rо
- 12. Определение источника «Собственный капитал» Привилегированные акции: 1) rпа = D/P× 100% 2) rпа = D/P :
- 13. Определение источника «Собственный капитал» Обыкновенные акции – основные модели: 1. Модель Гордона. 2. Модель оценки долгосрочных
- 14. Модель Гордона: дивиденды не меняются (модель нулевого роста) дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста (модель постоянного
- 15. Модель нулевого роста 1) rоа = D/P× 100% 2) rоа = D/P : (1-f) × 100%
- 16. Модель постоянного роста 1) rоа = [ D0×(1+g)/Po +g ]× 100% 2) rоа = (D1/P0 +g)
- 17. Модель оценки долгосрочных (капитальных) активов CAPM rоа = rf + (rm − rf) × β rm
- 18. Модифицированная модель САРМ rоа = rf + (rm − rf) × β+ Х +Y + Z,
- 19. Модели на основе финансовых коэффициентов 1) На основе коэффициента «Ценность акции» rоа = EPS/Pоа× 100% 2)
- 20. Модель кумулятивного построения rоа = rf + p P – премия за риск
- 22. Скачать презентацию