Различие между оценкой бизнеса в России и за рубежом презентация

ЗАРУБЕЖНЫЕ СТАНДАРТЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА
1. Международные стандарты оценки(МСО). Разработаны в 1994 году. Сейчас используется редакция«МСО-2011».
2. Американские стандарты оценки(USPAP) - «Единые стандарты профессиональной оценочной деятельности»). Разработаны и утверждены в 1989 году.
3. Европейские стандарты оценки. Разработаны Европейской группой ассоциации оценщиков The European Group of Valuers Associations(TEGoVA). Разработаны и опубликованы в 1980 году.
4. Британские стандарты оценки RICS(The Royal Institution of Chartered Surveyors) — «Стандарты британского королевского общества сюрвейеров». RICS - крупнейшая международная организация профессионалов в области недвижимости. Впервые опубликованы в 1976 году.

Россия
Рыночная оценка осуществляется в соответствии с Федеральным законом РФ «Об оценочной деятельности в РФ» от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ. Законодательство, регулирующее оценочную деятельность в РФ, состоит из названного закона, иных федеральных законов и нормативных правовых актов РФ и ее субъектов, а также из
международных договоров.
Российское общество оценщиков с 1994 г. является ассоциированным членом Европейской группы ассоциаций оценщиков (ТЕОУА) и может использовать Европейские стандарты оценки для разработки собственных стандартов и общероссийских стандартов (ГОСТ-Р).

Стандарты, используемые российскими оценщиками
- Госстандарт России ГОСТ-Р 51195.0.01–98 «Единая система оценки имущества. Основные положения»;
- Госстандарт России ГОСТ-Р 51195.0.02–98 «Единая система оценки имущества. Термины и определения»;
- Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 20–01–96 «Общие понятия и принципы оценки»;
- СТО РОО 20–02–96 «Рыночная стоимость как база оценки»;
- Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 20–03–96 «Базы оценки, отличные от рыночной стоимости»

Виды стоимости
- рыночная стоимость;
- стоимость объекта оценки с ограниченным рынком;
- стоимость замещения объекта оценки;
- стоимость воспроизведения объекта оценки;
- стоимость объекта оценки при существующем использовании;
- инвестиционная стоимость;
- стоимость объекта для целей налогообложения;
- ликвидационная стоимость;
- утилизационная стоимость;
- специальная стоимость.

Классические подходы к оценке бизнеса в России
Доходный
Сравнительный
Затратный

Доходный подход
Сущность метода: стоимость бизнеса равна сумме текущих стоимостей всех будущих экономических выгод (или потерь), которые возникнут от владения.
• Применяется для оценки стабильно работающих или развивающихся
предприятий.
• Наибольший интерес представляет для стратегических инвесторов
Включает следующие методы оценки бизнеса:
Метод капитализации доходов
Метод дисконтирования денежных потоков

Метод капитализации дохода
Это метод доходного подхода к оценке стоимости собственности. Как и другие методы доходного подхода, основан на следующей базовой посылке: стоимость собственности равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет эта собственность. Его сущность выражается формулой:
Оцененная стоимость = Доход / Ставка капитализации
Последовательность действий такова:
определение требуемой величины прибыли (дохода) – ею может быть усредненная величина за несколько последних лет либо прогноз на ближайший год;
расчет ставки капитализации с помощью метода кумулятивного построения или модели оценки стоимости капитальных активов;
подстановка полученных значений в формулу.
Данный метод наиболее применим к приносящим доход предприятиям, со стабильными предсказуемыми суммами доходов и расходов.
Главным недостатком является невозможность его применения в современных условиях российской экономики из-за значительных колебаний величин прибылей или денежных потоков по годам.

Метод дисконтирования денежных потоков
применение данного метода включает следующие этапы:
выбор определения (типа) денежного потока, которое будет использовано;
определение длительности прогнозного периода и единицы его измерения;
ретроспективный анализ валовой выручки от продажи и подготовка ее прогноза;
анализ и подготовка прогноза расходов;
анализ и подготовка прогноза инвестиций;
расчет величины денежного потока для каждого прогнозного периода;
расчет величины дохода в постпрогнозный период;
определение адекватной ставки дисконта;
расчеты текущей стоимости будущих денежных потоков и конечной стоимости, их суммарного значения;
внесение итоговых поправок.

Сравнительный подход
Подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются
конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому необходимо провести соответствующую корректировку данных. Сравнительный подход включает в себя следующие методы:
Метод рынка капиталов
Метод сделок
Метод отраслевых коэффициентов

Сравнительный анализ недостатков и преимуществ подходов к оценке бизнеса

Трудности применения методов оценки стоимости бизнеса
Неразвитость рынка ценных бумаг
Информационная закрытость российского рынка
Различно значение факторов, участвующих в формировании стоимости предприятия

Организация оценочной деятельности за рубежом

Великобритания
В стандартах, установлено 13 базисов оценки, например: рыночная стоимость при существующем использовании, полная и остаточная стоимость воспроизводства, полная стоимость возмещения, остаточная стоимость замещения, стоимость
действующего предприятия, инвестиционная стоимость, страховая и т.д.

Положения-требования об оценке стоимости бизнеса
1.«Руководство по оцениванию» обязательно к применению при всех оценках.
2. Оценщики обязаны понимать требования клиента. 3. Оценки, выполняемые с определенной целью, должны строиться на конкретной, определенной основе.
4. Определенные базисы для оценки применяются только для тех случаев, которые предусмотрены в «Руководстве по оцениванию».
5. Оценщик обязан браться лишь за такие оценки, в которых он компетентен, придерживаться требований закона и иных нормативных актов.
6. Инспекции, осмотры и исследования должны быть адекватными и проводиться до полной ясности вопроса.
7. Отчет оценщика можно назвать лишь как «Отчет об оценке», либо «Свидетельство об
оценке». Название – «Сертификат стоимости» запрещается.

США
Показатель – экономическая добавленная стоимость – ЭДС .
Ценность показателя ЭДС заключается в измерении прироста акционерной стоимости. Если у ЭДС положительное значение, то оцениваемая компания создала стоимость за анализируемый период, если ЭДС отрицательна – стоимость сократилась.
Таким образом, ЭДС стала не только элементом современных процедур оценки компании, в том
числе реструктуризации, но и важным инструментом в системе корпоративного управления.