Содержание
- 2. Финансовая информация и принятие решений Риск-диверсификация и CAPM Информационная эффективность выражается в том, что цена актива
- 3. Финансовая информация и принятие решений Учебные цели После этого занятия вы должны уметь: Вычислять совокупный доход
- 4. Финансовая информация и принятие решений Компромисс между риском и доходностью Доход от инвестиций представляет собой предельную
- 5. Финансовая информация и принятие решений Определение ожидаемых денежных потоков Совокупный доход: общая прибыль или убыток от
- 6. Финансовая информация и принятие решений Номинальный доход Совокупный доход = доход + прирост /убыток капитала
- 7. Финансовая информация и принятие решений Процентный доход Доход Иванова превышает доход Смита в денежном выражении. Можем
- 8. Финансовая информация и принятие решений Процентные доходы В терминах процентов, Смит сделал более выгодное вложение, чем
- 9. Финансовая информация и принятие решений Выводы Финансовая доходность имеет 2 компонента Доход: зависит от добавленной стоимости,
- 10. Финансовая информация и принятие решений Пример Влияние принципа максимизации финансового дохода Март 2007: 2 новых акционера:
- 11. Финансовая информация и принятие решений Как инвесторы определяют ожидаемую доходность? Цены активов зависят от ожидаемой доходности
- 12. Финансовая информация и принятие решений Исторический поход к оценке ожидаемой доходности Предпосылки Предпосылка #1: Для каждого
- 13. Финансовая информация и принятие решений Возьмём, например, General Motors, средняя долгосрочная доходность составляет 17% (1970-2008). Доходность
- 14. Финансовая информация и принятие решений Вероятностный подход к оценке доходности Необходимо определить все возможные варианты поведения
- 15. Финансовая информация и принятие решений Подход, основанный на понятии риска Определение ожидаемой доходности Предпосылка: Инвесторы оценивают
- 16. Финансовая информация и принятие решений Диверсификация и подверженность риску Несистематический риск может быть очень разнообразным Рынок
- 17. Финансовая информация и принятие решений Оценка систематического риска Сбор данных о доходностях акции и доходностях рыночных
- 18. Финансовая информация и принятие решений Точечный график доходностей Sharper Image и S&P500 Sharper Image недельные доходности
- 19. Финансовая информация и принятие решений Бета и фундаментальная оценка: 2 важных взаимоотношения
- 20. Финансовая информация и принятие решений Что если объёмы продаж увеличат на 10%? EBIT компании А увеличивается
- 21. Финансовая информация и принятие решений Операционный рычаг Компания B Компания A ΔEBIT ΔSales При прочих равных
- 22. Финансовая информация и принятие решений Связь коэффициента бета и ожидаемой доходности: «Линия рынка» Линия рынка капитала
- 23. Финансовая информация и принятие решений • • 1 Безрисковый актив • • • • 0.2 0.4
- 24. Финансовая информация и принятие решений Модель оценки финансовых активов (CAPM)
- 25. Финансовая информация и принятие решений Все активы должны лежать на линии (CML) Если отдельный актив или
- 26. Финансовая информация и принятие решений βi RF SML Slope = E(Rm) - RF = Рыночная премия
- 27. Финансовая информация и принятие решений Заключение Акцентирование внимания на ожидаемой доходности ( доход +прирост капитала) имеет
- 29. Скачать презентацию