Тема 4. Деньги и ДКП презентация

Вопросы, рассматриваемые в данной теме:
Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты
Предложение денег и механизм его формирования
Спрос на деньги и его структура
Равновесие на денежном рынке
Сущность, цели, инструменты ДКП

Деньги – общепризнанное средство осуществления платежей и расчетов в экономике
Функции денег
Мера стоимости
Средство обращения
Средство сбережения

Денежные агрегаты:
М0 = наличность за пределами банковской системы;
М1 = М0 + депозиты до востребования;
М2 = М1 + сберегательные депозиты и мелкие срочные счета;
М3 = М2 + крупные срочные счета и высоколиквидные государственные ценные бумаги.

Предложение денег – фактически находящаяся в обращении денежная масса или фактический запас денег.
Предложение денег рассматривается на уровне агрегатов М1 или М2.
МS = C + D,
C – наличность,
D – депозиты

Двухуровневая банковская система России:
Центральный банк
КБ1
КБ2
КБn
…

Функции ЦБ:
ЦБ – эмиссионный центр, которому принадлежит исключительное право выпуска в обращение наличных денег, а также контроля над формированием безналичной денежной массы
«Банк банков»
«Государственный банк»
Функции КБ:
Принимают вклады от населения и формируют депозиты
Предоставляют ссуды
Ведут расчетные счета своих клиентов

MB – денежная база
МB = C + Rоб,
C – наличность,
Rоб – обязательные резервы
Обязательные резервы – та часть средств, привлеченных коммерческими банками на депозиты, которую они должны постоянно хранить на счетах в ЦБ.
Величина обязательных резервов банков определяется нормой обязательных резервов:
rr = Rоб / D

Т-счет коммерческого банка:
Активы = пассивы

Т-счет коммерческого банка:
Активы = пассивы
Пусть rr = 10%

Банковская система в целом может многократно увеличить избыточные резервы и создать гораздо большую денежную массу, т.о. в денежной сфере действует депозитный мультипликатор.
md = ΔD / ΔRизб
md = 1 / rr Δ D = ΔRизб md

Т-счет КБ1:
Активы = пассивы
Пусть rr = 10%
Позднее Т-счет КБ примет вид:

Т-счет КБ2:
Позднее Т-счет КБ2 примет вид:

Т-счет КБ3:
Позднее Т-счет КБ3 примет вид:
…

Механизм мультипликации денег:
Предпосылки:
Отсутствует склонность населения к наличности
У КБ отсутствует дополнительное резервирование
Норма обязательного резервирования (rr) – 10%

Коэффициент склонности населения к наличности показывает, какую сумму наличности население желает иметь в запасе на единицу депозитов.
cr = ΔC / ΔD
MS = MB mMB
mMB = (1 + cr) / (rr + cr)

Механизм мультипликации денег при наличии склонности населения к наличности:
Предпосылки:
У КБ отсутствует дополнительное резервирование
Норма обязательного резервирования (rr) – 10%
Склонность к наличности (cr) – 50%

Механизм мультипликации денег при наличии склонности населения к наличности и дополнительного резервирования КБ:
Предпосылки:
Норма обязательного резервирования (rr) – 10%
Норма дополнительного резервирования – 10%
Склонность к наличности (cr) – 50%

Спрос на деньги – это тот запас денег (ликвидности), который экономические агенты желают иметь при данном уровне дохода.
В кейнсианской теории выделяют три компонента (мотива) спроса на деньги: 1) деловой (трансакционный) спрос (L1); 2) спрос по мотиву предосторожности (L2); 3)спекулятивный спрос (LСП)
1) Деловой спрос: L1 = k Y k = 1 / V
Скорость обращения денег (V) – это среднее количество актов купли-продажи, которое обслуживает за данное время денежная единица.
MD = L1 + L2 + L3

2) спрос по мотиву предосторожности L2 – тот запас денег, который экономические агенты желают иметь на случай непредвиденных обстоятельств.
Lсдел = L1 + L2 = k Y
3) спекулятивный спрос LСП – тот запас денег, который экономические агенты желают иметь не рискуя хранить сбережения в форме других активов.
LСП = l (rmax – r)
r – сложившаяся ставка; rmax – ставка при которой LСП = 0;
rmin – ставка при которой возникает «ликвидная ловушка»;
l – поведенческий коэффициент предпочтения ликвидности

Равновесие на денежном рынке определяется пересечением функций спроса и предложения и характеризуется равновесным уровнем процентных ставок.
При отклонении от условий равновесия на рынке возникает избыток или недостаток денежного предложения.

Восстановление равновесия на денежном рынке возможно по двум направлениям:
Товарный рынок:
изменение текущих расходов
Финансовый рынок:
продажа или покупка финансовых активов
Схема восстановления равновесия на денежном рынке:

ДКП – воздействие на состояние национальной экономики с помощью регулирования денежного рынка.
Контролируемые переменные ДКП: r и MS .
Два вида ДКП:
стимулирующая ДКП («политика дешевых денег»), предполагает рост MS и снижение r;
2) ограничительная ДКП, предполагает сокращение MS и рост r.
Инструменты ДКП:
Прямые
Косвенные

Косвенные инструменты ДКП:
1. Изменение нормы обязательного резервирования.
2. Изменение ставки рефинансирования (учетной ставки)
3. Операции на открытом рынке.
Эффективность ДКП зависит от:
1. Эластичности спроса на деньги относительно процентной ставки.
2. Эластичности инвестиций относительно процентной ставки
Трансмиссионный механизм ДКП:

Малоэластичный
спрос на деньги:
Высокоэластичный спрос на деньги:
Эффективность ДКП
Чем более эластичен спрос на деньги, тем менее эффективна ДКП

Низкая эластичность инвестиций:
Высокая эластичность инвестиций:
Эффективность ДКП
Чем более эластиченs инвестиции, тем более эффективна ДКП