Финансовый менеджмент презентация

Основные понятия в финансовом менеджменте
Финансовый менеджмент –
это предметная область, связанная с принятием компаниями решений о финансировании и инвестициях.
Финансовый менеджмент –
это управление финансовыми потоками предприятия, направленное на достижение его стратегических и тактических целей.
Финансы – наука о том, как компании привлекают капитал и осуществляют инвестиции.

Цели финансового менеджмента
повышение рыночной стоимости компании, благосостояния собственников капитала
увеличение текущей прибыли
закрепление предприятия на конкретном рынке или расширение сегмента
избежание банкротства и крупных финансовых неудач
минимизация риска деятельности
повышение благосостояния сотрудников
вклад в развитие науки и техники и пр.

Основные финансовые отчеты компании
Финансовый план
Баланс
Отчет о прибылях и убытках
Отчет о движении денежных средств
Анализ
Детальная информация
Финансовые показатели
Показатели эфективности
Моделирование
Ключевые финансовые отчеты, с которых начинается анализ состояния компании и проектов: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств

Финансовые отчеты:
ОДДС, ОПУ, Баланс
Отчет о прибылях и убытках за 20xx+1 год
(ОПУ)
Отчет о движении денежных средств за 20xx+1 год
(ОДДС)
Отчеты за
период
Баланс
на 31.12.20хх г
Баланс
на
31.12.20хх+1 г
Отчеты на дату

Финансовые отчеты:
Баланс (Balance-Sheet)
Структура баланса в соответствии с Российскими стандартами
Баланс – это фотография!
Балансовый отчет предприятия – это отчет о финансовом положении компании на определенный момент времени.

Финансовые отчеты:
Баланс (Balanc-Sheet)
Активы компании в порядке уменьшения их ликвидности
Пассивы (обязательства) компании в порядке уменьшения срочности их погашения, а затем капитал

Финансовые отчеты:
Баланс (Balance-Sheet)

Финансовые отчеты:
Баланс (Balance-Sheet)

Актив – то, что кладет деньги в ваш карман.
Пассив – то, что забирает деньги из вашего кармана.
Роберт Кийосаки
Что можно узнать полезного из Баланса?
Насколько богата организация? Какова структура ее имущества?
Много ли у предприятия долгов и каких?
Каковы возможные финансовые проблемы у предприятия?

Отчет о прибылях и убытках - финансовый отчет, в котором показаны доходы, расходы и прибыль предприятия за определенный период времени, используется для расчета чистой прибыли или убытков и налога на прибыль.
В отчете о прибылях и убытках доходы и расходы учитываются на тот момент, когда они заработаны или понесены (метод начисления)
Финансовые отчеты:
Отчет о прибылях и убытках
(Income Statement)
Основное уравнение отчета о прибылях и убытках
«Доходы» – «Расходы» = Финансовый результат

Финансовые отчеты:
Отчет о прибылях и убытках (Income Statement)

Финансовые отчеты:
Отчет о прибылях и убытках Основные показатели
Выручка – объем продаж продукции (работ, услуг) за выбранный промежуток времени. Как правило, при определении объема реализации не учитываются НДС, таможенные и акцизные сборы.
Производственная себестоимость – затраты, связанные непосредственно с производством реализованной продукции (затраты на сырье, материалы, заработная плата производственного персонала, амортизация, прочие производственные расходы).
Валовая прибыль – выручка за вычетом себестоимости. Характеризует результат производственной деятельности.
Коммерческие расходы – погрузо-разгрузочные работы, расходы на рекламу, зарплата продавцов и т.п.
Управленческие расходы – затраты на оплату труда административного персонала, аудиторские и консультационные, представительские расходы и т.п.
Операционная прибыль (прибыль от продаж) – разность между валовой прибылью и коммерчески ми, управленческими расходами. Экономический смысл операционной прибыли – оценка эффективности чисто производственной деятельности предприятия.
Чистая прибыль – прибыль до налогообложения минус налог на прибыль. Отражает экономическую эффективность предприятия. Чистая прибыль является источником увеличения собственного капитала. Часть чистой прибыли идет на выплату дивидендов акционерам, а часть остается на предприятии (нераспределенная прибыль) и может быть реинвестирована в производство.

В отчете о движении денежных средств представлена информация о реальном движении денег.
Отчет составляется в соответствии с принципом учета всех денежных потоков, прошедших через компанию за период.
Финансовые отчеты:
Отчет о движении денежных средств

Финансовые отчеты:
Отчет о движении денежных средств
Структура отчета движения денежных средств

Что можно узнать из отчета о движении денежных средств?
Получает ли компания достаточно средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста?
Требуется ли дополнительное внешнее финансирование для обеспечения темпа роста компании?
Есть ли у компании избыточные денежные средства для погашения долга или вложений в производство новой продукции?
Привлекала ли компания внешние источники финансирования, на какие цели?
Финансовые отчеты:
Отчет о движении денежных средств

Три главных финансовых отчета представляют одно и то же с разных точек зрения.
Они основаны на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом.
Необходимо понимать взаимосвязь отчетов, чтобы:
уметь строить единую финансовую модель;
легко переходить от одного отчета к другому для уточнения ситуации;
видеть ошибки моделирования и неверные предположения относительно развития бизнеса.
Например,
денежные средства в соответствующей строке активов баланса равны расчетному остатку денежных средств в ОДДС;
изменения в «Долгосрочных кредитах» соответствуют графику получения и возврата кредита, отраженному в ОДДС;
Чистая прибыль из ОПУ влияет на изменения в разделе «Капитал» баланса.
Важные элементы взаимосвязи отчетов

Финансовые отчеты в инвестиционных проектах
Важно!
Это прогнозные, а не реальные отчеты!
Инвесторов и иных пользователей отчетности будет интересовать не отдельный период, о общий результат за много периодов.
Полное и ясное представление инвестиционного проекта дает бизнес-план.
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта основывается на тех же трех формах финансовой отчетности (баланс, ОПУ и ОДДС).
При составлении прогнозных форм используются различные упрощения, позволяющие составить основные отчеты даже при неполном объеме данных.
К примеру, баланс может отсутствовать.
Для проектов малого бизнеса часто достаточно предоставления отчета о движении денежных средств.
При построении финансовых отчетов необходимо правильно учесть влияние инфляции, платежи в иностранной валюте.
На основании прогнозных документов рассчитываются целевые показатели финансовых результатов – прибыли и денежных потоков в соответствии с целями и задачами развития компании.

Финансовый план определяет потенциальные инвестиции, которые необходимы для бизнеса и показывает, является ли бизнес-план экономически выполнимым.
Минимальный финансовый план должен включать:
детализацию начальных инвестиций;
детализацию доходов и затрат проекта;
описание источников финансирования;
прогнозный отчет о движении денежных средств.
Бизнес-план
Раздел «Финансовый план»
Основные показатели эффективности
чистая приведенная стоимость проекта (NPV);
внутренняя норма рентабельности (IRR);
срок окупаемости (PBP)*.
*Срок окупаемости проекта (Payback Period, PBP) – срок, который требуется проекту, чтобы окупить инвестиционные затраты.

Структура затрат:
Инвестиционные затраты (на основе «Инвестиционного плана»)
Текущие затраты (на основе «Производственного плана»)
Бизнес-план
Структура затрат в «Финансовый плане»
Пример инвестиционных затрат:
Предварительные работы
Строительство
Оборудование
Рабочий капитал, в том числе:
денежные средства, запасы ТМЦ, обучение персонала
Пример текущих затрат:
Материалы и комплектующие
Общие расходы (аренда, коммунальные платежи, канцелярские расходы и пр)
Затраты на персонал
Налоговые платежи
В инвестиционном проектировании практикуется деление затрат на переменные и постоянные.
Переменные затраты изменяются приблизительно пропорционально изменениям уровня производства (материалы, сырье, сдельная оплата труда и пр).
Постоянные затраты остаются неизменными независимо от изменений уровня деятельности (административные расходы, амортизация, аренда и пр).

Задание
В соответствии с Вашим проектом составьте:
перечень инвестиционных и текущих затрат Вашего проекта.
прогнозный отчет о прибылях и убытках
прогнозный отчет движения денежных средств.
на основе денежных потоков рассчитайте срок окупаемости Вашего проекта.
Бизнес-план
Раздел «Финансовый план»

Рекомендуемые структуры ОПУ и ОДДС
Рекомендуемая структура отчета о движении денежных средств

Рекомендуемые структуры ОПУ и ОДДС
Рекомендуемая структура отчета о прибылях и убытках

Срок окупаемости
Простой срок окупаемости (PBP) по денежным потокам определяется путем построения графика аккумулированных денежных потоков проекта по интервалам планирования.
простой срок окупаемости = 2,9 лет

Анализ затрат
Классификация затрат
Поведение постоянных и переменных затрат при изменении объема производства (продаж)
Формула затрат
C = VC + FC

Маржинальный формат отчета о прибылях и убытках служит шаблоном для построения модели безубыточности и управления рентабельностью
Понятие маржинального дохода

МД = Выручка – Переменные затраты
Понятие маржинального дохода
Маржинальный доход (МД)
МД = Постоянные затраты + операционная прибыль
МД = (Цена единицы – переменные затраты на ед) * Объем продаж
Удельный МД (МД уд) = Цена единицы – переменные затраты на ед.

Вычисление точки безубыточности
Точка безубыточности (Тб/у)- это такая выручка (или объем продаж), при которой компания получает нулевую прибыль.
Определение порогового объема продаж (в единицах продукции):
Тб/у = Постоянные расходы/ Удельный МД
Порог рентабельности или точка безубыточности (Тбу) вычисляются по формулам:
Определение пороговой величины выручки (в денежном выражении):
Тб/у = Постоянные расходы/ Коэффициент МД
Коэффициент МД = МД/ Выручка

Вычисление точки безубыточности.
Пример
Объем продаж = 20 000 шт. Переменные затраты на ед. = 30р/50р
Цена продажи 1 шт = 100 р. Постоянные затраты = 800 т.р./ 400т.р.
Тбу = 800 000/(100-30)=11 429 шт
Кмд = (2 000 000-600 000)/2 000 000 = 0,7
Тбу= 800 000/0,7=1 142 857 р.
Тбу = 400 000/(100-50)= 8 000 шт
Кмд = (2 000 000-1 000 000)/2 000 000 = 0,5
Тбу= 400 000/0,5 = 800 000 р.

Для нашего примера рассчитаем запас финансовой прочности для каждой из компаний
Для компании 1: Запас фин.прочности = 100р*(20000-11429)=857 100р.
Для компании 2:
Запас фин.прочности = 100р* (20000-8000) = 1 200 000 р.
Вычисление точки безубыточности.
Пример
Запас финансовой прочности или безопасности (ЗФП)– это сумма , на которую предприятие может снизить выручку, не выходя из зоны прибыли.
ЗФП = текущий объем реализации – точка безубыточности
Вывод: чем выше постоянные затраты, тем выше порог рентабельности (значение точки безубыточности), тем значительнее предпринимательский риск и тем меньше запас финансовой прочности.

Методическое пособие по разработке бизнес-плана. Рекомендации для торгово-промышленных палат. Разработка компании Альт-Инвест.
Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Официальное издание. Москва. Экономика. 2000
Бизнес-план на 100%. Ронда Абрамс
Бизнес-план за 30 дней. Питер Патсула
Рекомендуемая литература