Слайд 2
![12.1. Загальна характеристика інвестицій та інвестиційної діяльності Завданнями фінансового аналізу](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-1.jpg)
12.1. Загальна характеристика інвестицій та інвестиційної діяльності
Завданнями фінансового аналізу інвестицій є:
-
аналіз обсягу залучених інвестицій;
аналіз структури інвестицій;
аналіз ефективності інвестиційної діяльності;
оцінювання інвестиційного клімату;
оцінка якості інвестицій.
Слайд 3
![Економічна природа інвестицій найбільш повно оцінюється за такими ознаками: видами](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-2.jpg)
Економічна природа інвестицій найбільш повно оцінюється за такими ознаками:
видами інвестицій;
об’єктами вкладення
капіталу;
характером участі в інвестуванні (прямі, непрямі);
формою власності (приватні, державні, спільні, змішані);
ступенем ризику;
часом інвестування;
регіональною приналежністю;
формами вкладення.
Слайд 4
![Види інвестицій: рухоме та нерухоме майно; грошові кошти; цінні папери;](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-3.jpg)
Види інвестицій: рухоме та нерухоме майно; грошові кошти; цінні папери; майнові
та інтелектуальні права; ноу-хау; сертифікати на права користування землею, ресурсами, а також документи, що засвідчують майнові права; інші інвестиції.
Слайд 5
![За об’єктами вкладення інвестиції поділяють на: реальні, які включають вкладення](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-4.jpg)
За об’єктами вкладення інвестиції поділяють на:
реальні, які включають вкладення капіталу в
матеріальні та нематеріальні активи;
фінансові інвестиції.
Слайд 6
![За характером участі в інвестиційному процесі інвестиції поділяють на: прямі; непрямі.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-5.jpg)
За характером участі в інвестиційному процесі інвестиції поділяють на:
прямі;
непрямі.
Слайд 7
![За формою власності інвестиції поділяють на: кошти громадян, підприємств недержавної](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-6.jpg)
За формою власності інвестиції поділяють на:
кошти громадян, підприємств недержавної форми власності,
неурядових організацій;
державні;
змішані;
спільні.
Слайд 8
![За ступенем ризику: безризикові; ризикові.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-7.jpg)
За ступенем ризику:
безризикові;
ризикові.
Слайд 9
![За часом інвестування: короткострокові; довгострокові.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-8.jpg)
За часом інвестування:
короткострокові;
довгострокові.
Слайд 10
![За регіональною приналежністю інвестиції поділяють на: внутрішні; іноземні.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-9.jpg)
За регіональною приналежністю інвестиції поділяють на:
внутрішні;
іноземні.
Слайд 11
![За ознакою форм вкладення інвестиції поділяють на такі, що спрямовуються](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-10.jpg)
За ознакою форм вкладення інвестиції поділяють на такі, що спрямовуються на:
нове
будівництво;
розширення діючого підприємства;
реконструкцію діючого підприємства;
технічне переоснащення.
Слайд 12
![12.2. Методологічні засади оцінювання реальних інвестицій Інвестиційний проект не може](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-11.jpg)
12.2. Методологічні засади оцінювання реальних інвестицій
Інвестиційний проект не може бути прийнятий,
якщо не буде забезпечено виконання умов власника і споживача інвестицій, тобто:
а) повернення інвестованого капіталу за рахунок доходів;
б) прибуткова діяльність забезпечує рентабельність інвестицій;
в) окупність інвестицій у встановлені терміни і строки.
Слайд 13
![В практиці оцінки реальних інвестиційних проектів виокремлюють два методи. В](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-12.jpg)
В практиці оцінки реальних інвестиційних проектів виокремлюють два методи. В основу
першого покладається облікова, другого - дисконтована оцінка ефективності інвестицій. При цьому розраховують такі показники: період окупності інвестицій та облікова норма прибутку – І метод. Інвестиційні витрати й доходи відображаються без їх дисконтування, тобто бухгалтерського обліку, до уваги фактор часу не приймається.
Слайд 14
![При використанні другого методу до уваги приймається час. Найважливішими методами,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-13.jpg)
При використанні другого методу до уваги приймається час. Найважливішими методами, в
основу яких покладається дисконтована оцінка є:
чистий приведений дохід;
індекс рентабельності інвестицій;
внутрішня норма прибутку;
дисконтований період окупності інвестицій.
Слайд 15
![Строк окупності інвестицій відноситься до бездискон-тованого методу. Його суть полягає](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-14.jpg)
Строк окупності інвестицій відноситься до бездискон-тованого методу. Його суть полягає в
тому, що учасники проекту розраховують час (кілька років, місяців), який потрібний для повного відшкодування початкових інвестицій (капітальних витрат).
Слайд 16
![Розрахунок строку окупності залежить від встановленого розподілу доходу в часі.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-15.jpg)
Розрахунок строку окупності залежить від встановленого розподілу доходу в часі. За
умови, коли дохід розподілений по часі рівномірно. Період окупності (час) визначається співвідношенням одноразових витрат, до величини річного доходу.
Слайд 17
![За умови, коли дохід розподілений нерівномірно, час окупності розраховують прямим](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-16.jpg)
За умови, коли дохід розподілений нерівномірно, час окупності розраховують прямим підрахунком
числа років, протягом якого інвестиційні вкладення будуть погашені накопиченим доходом.
Слайд 18
![Застосування методу облікової (простої) норми прибутку має місце для потреб](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-17.jpg)
Застосування методу облікової (простої) норми прибутку має місце для потреб оцінки
проектів з часом окупності до 1 року. При цьому проста норма прибутку розраховується шляхом ділення обсягу прибутку від реалізації проекту до обсягу початкових інвестицій. В процесі розрахунку рентабельності інвестиційного проекту, обсяг чистого прибутку ділять на обсяг інвестицій.
Слайд 19
![Метод чистого приведеного доходу (NPV) дає можливість одержати узагальнену оцінку](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-18.jpg)
Метод чистого приведеного доходу (NPV) дає можливість одержати узагальнену оцінку результату
інвестування. Чистий приведений дохід – різниця між приведеною до сучасної вартості сумою чистого грошового потоку за час використання інвестиційного проекту та сумою інвестиційних витрат у зв’язку з його реалізацією.
Слайд 20
![Розрахунок чистого приведеного доходу регулюється часом здійснення інвестиційних витрат (разові](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-19.jpg)
Розрахунок чистого приведеного доходу регулюється часом здійснення інвестиційних витрат (разові або
в декілька етапів). При одноразових витратах величина накопичених дисконтних доходів (РV) та чистий приведений дохід (NPV) розраховують:
РV = ∑ Рt : (1+r)t ; NPV = ∑ Рt : (1+r)t - ІВ,
де r – ставка дисконтування.
Слайд 21
![За умови, що інвестиційні витрати на реалізацію інвестиційного проекту здійснюються](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-20.jpg)
За умови, що інвестиційні витрати на реалізацію інвестиційного проекту здійснюються декілька
раз, розрахунок показника NPV здійснюють за формулою:
NPV = ∑ Рt : (1+r)t - ∑ ІВt : (1+r)t.
Слайд 22
![Методом, який грунтується на дисконтних оцінках, є метод розрахунку індексу](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-21.jpg)
Методом, який грунтується на дисконтних оцінках, є метод розрахунку індексу рентабельності
інвестицій (RI)
RI = ∑ Рt /(1+r)t : ІВ.
RI>1 – проект приймають до виконання;
RI=1 – проект не є ні прибутковим, ні збитковим;
RI<1 – проект збитковий.
Слайд 23
![Метод розрахунку внутрішньої норми прибутку інвестицій (WNPIB). Під внутрішньою нормою](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-22.jpg)
Метод розрахунку внутрішньої норми прибутку інвестицій (WNPIB).
Під внутрішньою нормою прибутку інвестицій
розу-міють таке значення коефіцієнта дисконтування r, при якому NPV проекту рівна нулю. Його суть полягає в тому, що він слугує для потреб оцінки ефективності запланованих інвестицій та відображає максимально допустимий відносний рівень витрат у зв’язку з реалізацією даного проекту.
Слайд 24
![12.3. Невизначеність і ризик інвестиційних проектів Поняття “невизначеність” означає непередбачуваний](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-23.jpg)
12.3. Невизначеність і ризик інвестиційних проектів
Поняття “невизначеність” означає непередбачуваний стан розвитку
подій і явищ у майбутньому, в тому числі в процесі реалізації інвестиційних проектів.
Слайд 25
![Ймовірність ризику спричиняється внутрішніми та зовнішніми чинниками. Ризик може бути](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-24.jpg)
Ймовірність ризику спричиняється внутрішніми та зовнішніми чинниками. Ризик може бути спричине-ний:
зростанням
вартості основних засобів;
непередбачуваним зростанням цін на матеріальні, трудові та фінансові ресурси;
зниженням реалізаційних цін;
інфляцією;
зміною запасів кредитування комерційними банками тощо.
Слайд 26
![Найважливіші завдання фінансового аналізу по оцінці ризику: загальна оцінка ступеня](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-25.jpg)
Найважливіші завдання фінансового аналізу по оцінці ризику:
загальна оцінка ступеня ризику та
невизначеності;
встановлення переліку чинників ризику;
розробка заходів по зменшенню ризиків;
пошук інвестиційних проектів з меншим ступенем ризику.
Слайд 27
![Аналіз реальних інвестиційних проектів забезпечують за допомогою таких методів: статистичний;](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-26.jpg)
Аналіз реальних інвестиційних проектів забезпечують за допомогою таких методів:
статистичний;
доцільності витрат;
зміни грошового
потоку;
використання аналогів;
метод “дерева рішень”.
Слайд 28
![Крім формалізованих методів оцінки проектних ризиків використовують неформалізовані, зокрема: аналіз](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-27.jpg)
Крім формалізованих методів оцінки проектних ризиків використовують неформалізовані, зокрема:
аналіз чутливості;
аналіз сценарій
проекту;
метод імітаційного моделювання;
метод поправки на ризик коефіцієнта дисконтування.
Слайд 29
![12.4. Аналіз вартості та дохідності фінансових активів Фінансове інвестування може](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-28.jpg)
12.4. Аналіз вартості та дохідності фінансових активів
Фінансове інвестування може здійснюватись підпри-ємством
в таких формах як вкладення капіталу в:
статутні фонди спільних підприємств;
дохідні види грошових інструментів;
дохідні види фондових інструментів.
Слайд 30
![Найбільш широке використання фінансове інвестування одержало в дохідні види фондових](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-29.jpg)
Найбільш широке використання фінансове інвестування одержало в дохідні види фондових інструментів,
тобто вкладення капіталу у різні види цінних паперів, які знаходяться в обігу на фондовому ринку.
Слайд 31
![Під цінними паперами розуміють документ установленої форми з обов’язковими реквізитами,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-30.jpg)
Під цінними паперами розуміють документ установленої форми з обов’язковими реквізитами, які
засвідчують право на його володіння, передачу, отримання встановленого розміру прибутку тощо.
Слайд 32
![Акція – це цінний папір, який засвідчує право її власника](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-31.jpg)
Акція – це цінний папір, який засвідчує право її власника на
отримання частини прибутку публічного або приватного АТ, на участь в управлінні ним, і на частину майна, що залишається після його ліквідації.
Слайд 33
![Акція має вартість, що використовується при її оцінці: внутрішня, номінальна,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-32.jpg)
Акція має вартість, що використовується при її оцінці: внутрішня, номінальна, балансова,
конверсійна та ліквідаційна, а також емісійна та курсова ціна.
Слайд 34
![Внутрішня вартість акції може бути визначена за формулою: Вва =](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-33.jpg)
Внутрішня вартість акції може бути визначена за формулою:
Вва = ∑ Гі
/(1+r)і ,
де Гі – очікуваний грошовий потік в і-му періоді.
Слайд 35
![Конверсійна вартість пов’язана з операціями конвертації привілейованих акцій у звичайні.](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-34.jpg)
Конверсійна вартість пов’язана з операціями конвертації привілейованих акцій у звичайні. Номінальна
вартість акцій вказана на її бланку. Емісійна ціна втілює в собі вартість, за якою акція емітується, продається на первинному ринку цінних паперів. Ліквідаційна вартість акції визначається на час ліквідації АТ.
Слайд 36
![Курсова (поточна ринкова) - ціна акції за допомогою якої вона](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-35.jpg)
Курсова (поточна ринкова) - ціна акції за допомогою якої вона котирується
(оцінююється) на вторинному ринку цінних паперів. Її розрахунок здійснюють шляхом зіставлення доходу по акції з ринковою нормою прибутку.
Слайд 37
![Облігація – емісійна ціна цінного паперу, яка регулює права її](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-36.jpg)
Облігація – емісійна ціна цінного паперу, яка регулює права її власника
на отримання від емітента в передбачений строк її номінальної вартості та зафіксованого в ній відсотка від цієї вартості або майнового еквівалента.
Слайд 38
![Облігація є формою позики капіталу в якій покупець являється кредитором,](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-37.jpg)
Облігація є формою позики капіталу в якій покупець являється кредитором, який
отримує відсотки на вкладений грошовий капітал у встановлений завчасно період часу, а по завершенню строку облігації – її номінальну вартість.
Слайд 39
![Облігація засвідчує про: факт купівлі її власником цінного паперу; зобов’язання](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-38.jpg)
Облігація засвідчує про:
факт купівлі її власником цінного паперу;
зобов’язання емітента повернути
борг через установлений час;
право інвестора отримати винагороду, розмір якої регулюється відсотковою або купонною ставкою.
Слайд 40
![Облігації поділяються на конвертовані та неконвертовані. Перші можуть бути обміняні](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-39.jpg)
Облігації поділяються на конвертовані та неконвертовані. Перші можуть бути обміняні на
акції або на інші облігації відповідно до умов емісії. Ними є звичайно акції АТ, яке випустило облігації.
Слайд 41
![Вартісними показниками облігацій є: номінальна, конверсійна, теоретична, а також викупна](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/21823/slide-40.jpg)
Вартісними показниками облігацій є: номінальна, конверсійна, теоретична, а також викупна й
ринкова ціни.
Конверсійна вартість - це вартість облігації в умовах емісії, якою передбачена можливість конвертації її в звичайні акції підприємства –емітента.